中新經(jīng)緯3月11日電 11日下午，境內外人民幣雙雙擴大漲幅并升破7.23關(guān)口，其中離岸人民幣一度漲0.5%，觸及逾兩周高位。
Wind截圖
在岸人民幣對美元16:30收盤(pán)報7.2306，較上一交易日上漲343個(gè)基點(diǎn)。
中國外匯交易中心截圖
東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青分析稱(chēng)，包括今日在內，近幾個(gè)交易日人民幣對美元波動(dòng)上行，主要是受美元指數大幅下跌影響，近期非美貨幣普遍升值，人民幣也隨之走高。不過(guò)，近期美元指數大幅下行，人民幣升值幅度比較有限?？梢钥吹?，上周美元指數下行3.4%，而在岸人民幣升值0.63%。背后的主要原因在于，在此期間人民幣中間價(jià)變化不大。這一方面有助于控制人民幣對美元匯價(jià)波幅，穩定市場(chǎng)預期，同時(shí)也能適度釋放貶值壓力，增強后期人民幣韌性。
王青指出，總體上看，當前匯市存在人民幣匯率波動(dòng)幅度顯著(zhù)低于美元波動(dòng)幅度的一般模式，無(wú)論是在升值還是在貶值過(guò)程中。這會(huì )帶動(dòng)CFETS等三大一籃子人民幣匯率指數保持在穩中偏強狀態(tài)，進(jìn)而體現監管層“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定”的控制目標。
王青表示，在美元大幅貶值、人民幣匯率中間保持基本穩定的背景下，近期在岸、離岸人民幣穩中有升。王青判斷，短期內美元波動(dòng)風(fēng)險加大，人民幣可能還有一定升值空間。
王青還認為，穩匯率不會(huì )對今年央行實(shí)施適度寬松的貨幣政策形成掣肘。背后的根本原因在于，2025年實(shí)施適度寬松的貨幣政策，強化逆周期調節，“適時(shí)降準降息”，雖然可能導致中美利差在一段時(shí)間內處于較深的倒掛狀態(tài)，但會(huì )顯著(zhù)增強經(jīng)濟運行的韌性，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩，這些都是對人民幣匯率最有效的支撐。過(guò)去一段時(shí)間人民幣走勢已反復證明，經(jīng)濟基本面而非中美利差，才是決定人民幣匯率的最主要因素。
王青稱(chēng)，強調中美利差倒掛對人民幣的貶值壓力，是基于利率平價(jià)理論，即中美利差倒掛會(huì )導致資金跨境套利，進(jìn)而引發(fā)本幣貶值。但我國針對跨境資金流動(dòng)已經(jīng)建立了“宏觀(guān)審慎+微觀(guān)監管”兩位一體監管框架，因套利引發(fā)的大規?？缇迟Y金流動(dòng)會(huì )受到有效控制，因而其對人民幣匯率的影響不必過(guò)度高估。換句話(huà)說(shuō)，利率平價(jià)理論并不完全適用于判斷人民幣匯率走向?？梢钥吹?，2021年至2024年中美利差從較高的正值轉為倒掛，但資金外流規模并不顯著(zhù)，人民幣匯率也總體處于雙向波動(dòng)狀態(tài)。(中新經(jīng)緯APP)
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