近日，多家鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上市公司披露三季報預告，普遍實(shí)現了翻倍增長(cháng)，最高漲幅超8倍。
紅星資本局注意到，靠近產(chǎn)業(yè)鏈上游源頭的鋰電池企業(yè)盈利能力更強。而在重要原材料碳酸鋰價(jià)格屢創(chuàng )歷史新高的情況下，動(dòng)力電池龍頭寧德時(shí)代、億緯鋰能的業(yè)績(jì)超預期，不僅是因為動(dòng)力電池出貨量大幅增長(cháng)，還有提前儲備、建立金屬價(jià)格聯(lián)動(dòng)機制向下游傳導成本壓力等因素。
鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上游公司大賺
越靠近源頭盈利能力越強
中礦資源預計，前三季度凈利潤20億-21億元，同比增長(cháng)561.57%-594.65%；其中第三季度凈利潤6.77億-7.77億元，同比增長(cháng)424.42%-501.85%。對于業(yè)績(jì)增長(cháng)，公司稱(chēng)，報告期內新能源、新材料市場(chǎng)需求增長(cháng)顯著(zhù)，公司主要產(chǎn)品鋰鹽、銫鹽業(yè)務(wù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)良好。
氫氧化鋰龍頭天華超凈預計，前三季度凈利50.5億-52.7億元，同比增長(cháng)817.68%-857.66%。天華超凈表示，公司受益于國內外新能源汽車(chē)行業(yè)的快速發(fā)展，市場(chǎng)對鋰鹽的需求強勁，電池級氫氧化鋰產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)量大幅提升帶動(dòng)業(yè)績(jì)增長(cháng)。隨著(zhù)自有鋰礦的逐漸投產(chǎn)，公司將利用產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，進(jìn)一步降本提利。
正極材料巨頭德方納米預計，前三季度凈利潤17.5億-18.5億元，同比增長(cháng)616.86%-657.83%；其中第三季度凈利潤5.1億-5.6億元，同比增長(cháng)367.82%-413.69%。德方納米稱(chēng)，受益于下游需求增長(cháng)及新增產(chǎn)能的釋放，產(chǎn)品的產(chǎn)銷(xiāo)量同比大幅提升。
可以看出，“家里有礦”才是持續盈利的底氣所在。而距離產(chǎn)業(yè)鏈上游源頭較遠的鋰電企業(yè)，盈利能力則沒(méi)有那么夸張。
電解液龍頭天賜材料預計，前三季度凈利潤42.6億-44.6億元，同比增長(cháng)174.19%-187.06%；其中第三季度凈利潤預計13.54億-15.54億元，同比增長(cháng)75.10%-101.04%。
鋰電池隔膜龍頭恩捷股份預計，前三季度歸母凈利潤為32.1億-32.5億元，同比增長(cháng)82.84%-85.12%；其中第三季度凈利潤11.9億-12.3億元，同比增長(cháng)68.74%-74.41%。
原材料價(jià)再創(chuàng )歷史新高
多重因素影響動(dòng)力電池龍頭業(yè)績(jì)
動(dòng)力電池龍頭寧德時(shí)代預計，前三季度實(shí)現歸母凈利潤165億-180億元，同比增長(cháng)112.87%-132.22%；其中第三季度歸母凈利潤88億-98億元，同比增長(cháng)169.33%-199.94%。
另一家動(dòng)力電池廠(chǎng)商億緯鋰能預計，前三季度實(shí)現凈利潤24.37億-26.59億元，同比增長(cháng)10%-20%；其中第三季度凈利潤10.82億-12.98億元，同比增長(cháng)50%-80%。
在主要原材料電池級碳酸鋰價(jià)格居高不下的情況下，兩家動(dòng)力電池企業(yè)都交出了一份超市場(chǎng)預期的成績(jì)單。業(yè)內人士向紅星資本局指出，一是因為動(dòng)力電池裝機量大幅提升；二是電池級碳酸鋰價(jià)格反彈主要出現在9月，企業(yè)提前做好了儲備；三是動(dòng)力電池成本壓力向下游傳導較為順利。此外，部分動(dòng)力電池企業(yè)加快向上游布局，增加了原材料的自給率。
新能源汽車(chē)的熱銷(xiāo)，帶動(dòng)了動(dòng)力電池裝機量同步提升。乘聯(lián)會(huì )數據顯示，1-9月新能源乘用車(chē)國內零售387.7萬(wàn)輛，同比增長(cháng)113.2%。動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新聯(lián)盟數據則顯示，1-9月，我國動(dòng)力電池累計裝車(chē)量193.7GWh，同比增長(cháng)110.5%。
“特別是第三季度，動(dòng)力電池廠(chǎng)商的出貨量大幅提升，裝機量比二季度近乎翻倍增長(cháng)?！鄙鲜鰳I(yè)內人士表示。
與此同時(shí)，上游原材料價(jià)格依然呈上漲趨勢。9月底，電池級碳酸鋰價(jià)格再次突破50萬(wàn)元/噸大關(guān)，不斷刷新歷史紀錄。
10月12日，據上海鋼聯(lián)發(fā)布數據顯示，電池級碳酸鋰均價(jià)報52.75萬(wàn)元/噸，漲4000元/噸；氫氧化鋰漲3500-4000元/噸；六氟磷酸鋰漲2500元/噸。
上海鋼聯(lián)鋰業(yè)分析師曲音飛向紅星資本局表示：“短期來(lái)看年內鋰市場(chǎng)價(jià)格預計看漲?！鼻麸w分析，在供給端，礦端供給緊張限制了冶煉端產(chǎn)能利用率，場(chǎng)內前期因礦源造成停工的企業(yè)暫時(shí)沒(méi)有開(kāi)啟計劃，且存個(gè)別企業(yè)出現年度檢修，加之青海地區將步入冬季，產(chǎn)量或將出現下滑。場(chǎng)內供應無(wú)法匹配需求，供需矛盾加上成本壓力都將支撐鋰價(jià)走勢。在需求端，需求景氣度持續，尤其金九銀十和年底搶裝期都將催化下游需求。
上述業(yè)內人士指出，各大動(dòng)力電池廠(chǎng)商在二季度原材料價(jià)格較低時(shí)補充了存貨，降低了三季度甚至四季度的風(fēng)險。今年3月25日，電池級碳酸鋰價(jià)格首次出現下跌，到8月開(kāi)始走高，最低跌至約47萬(wàn)元/噸?！安贿^(guò)高鋰價(jià)將對今年第四季度及明年第一季度的備貨季造成影響?！?/p>
動(dòng)力電池廠(chǎng)商三季度業(yè)績(jì)向好的另一個(gè)原因是與終端車(chē)企定下基于金屬價(jià)格的聯(lián)動(dòng)機制。
工銀瑞信基金在8月底的研報中提到：“一季度碳酸鋰價(jià)格迅速上漲給產(chǎn)業(yè)鏈反應的時(shí)間較短，當時(shí)尚未建立起合理的金屬價(jià)格聯(lián)動(dòng)機制，導致電池企業(yè)波動(dòng)盈利較大，而三季度碳酸鋰價(jià)更多以溫和上漲為主，金屬價(jià)格聯(lián)動(dòng)機制也已經(jīng)建立，電池企業(yè)成本受損偏小而量增的邏輯通順，預計三季度新能源車(chē)電池企業(yè)業(yè)績(jì)有望環(huán)比增長(cháng)40%-50%，整體業(yè)績(jì)表現好于市場(chǎng)預期?！?/p>
三季度寧德時(shí)代凈利潤預計環(huán)比增長(cháng)31.8%-46.8%；億緯鋰能預計環(huán)比增長(cháng)29.1%-54.9%。
紅星新聞?dòng)浾?吳丹若 【編輯:左雨晴】
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