9月24日電(記者 石睿)地方債是穩定宏觀(guān)經(jīng)濟的重要工具，隨著(zhù)化債推進(jìn)和利率中樞下移，地方債務(wù)結構得到一定的優(yōu)化。
23日，在中國宏觀(guān)經(jīng)濟論壇(CMF)第108期宏觀(guān)經(jīng)濟熱點(diǎn)問(wèn)題研討會(huì )上，多位專(zhuān)家圍繞如何“在發(fā)展中化債，在化債中發(fā)展”等話(huà)題進(jìn)行討論，認為債務(wù)可持續應當成為地方債發(fā)展的核心理念，建議嘗試建立經(jīng)濟效益+社會(huì )效益雙維度績(jì)效評價(jià)體系，推動(dòng)地方債提質(zhì)增效。
地方債具有不可替代的作用
全國政協(xié)委員、中國財政科學(xué)研究院原院長(cháng)劉尚希認為，地方債是穩定宏觀(guān)經(jīng)濟的重要工具，在擴大政府財政支出強度、優(yōu)化財政資源配置中發(fā)揮了不可替代的作用。
他具體分析，地方債成為了財政政策傳導的主要渠道，使資金直達實(shí)體經(jīng)濟，這些年，地方債務(wù)主要投向交通和水利，改善了經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境，同時(shí)在一定程度上拉動(dòng)了投資。
從資本市場(chǎng)看，地方債在債券市場(chǎng)上有價(jià)格發(fā)現和定價(jià)的功能，也促進(jìn)了金融資源在區域間的配置，引導資金流向效率更高的地方。
從空間角度看，地方債促進(jìn)了區域協(xié)調發(fā)展，在長(cháng)三角等國家級城市群，地方債擴張強化了經(jīng)濟聯(lián)系度。劉尚希表示，現在一說(shuō)地方債就是按照行政層級和行政區劃來(lái)考慮問(wèn)題，恐怕需要突破行政區劃的框架去思考。
地方隱性債務(wù)化解成效顯現
劉尚希認為，當前全社會(huì )都在討論地方債務(wù)風(fēng)險的問(wèn)題，主要在于怎么平衡地方債的功能與風(fēng)險，尤其要重視“冰山水面”以下的隱性債風(fēng)險。
2024年11月，全國人大常委會(huì )批準增加6萬(wàn)億元債務(wù)限額置換地方政府存量隱性債務(wù)。
在中國人民大學(xué)國發(fā)院中國政府債務(wù)中心聯(lián)席主任袁海霞看來(lái)，這一政策對地方而言是下了一場(chǎng)“及時(shí)雨”，隨著(zhù)化債推進(jìn)和利率中樞下移，債務(wù)綜合成本下降，債務(wù)結構有一定的優(yōu)化。
截至今年8月底，一次性增加的6萬(wàn)億元專(zhuān)項債務(wù)限額，已累計發(fā)行4萬(wàn)億元，各地置換以后，債務(wù)平均利息成本降低超2.5個(gè)百分點(diǎn)，可節約利息支出超過(guò)4500億元。融資平臺方面，截至2025年6月末，60%以上的融資平臺隱性債務(wù)已經(jīng)清零。
袁海霞分析，融資平臺改革轉型對于化解地方存量債務(wù)壓力非常關(guān)鍵，核心要解決好以下三個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題：一是存量債務(wù)如何解決，二是新舊業(yè)務(wù)如何銜接，三是平臺和地方政府之間的關(guān)系。
未來(lái)要加強地方債與國家戰略協(xié)同
財政部金融司原司長(cháng)孫曉霞認為，債務(wù)可持續應當成為地方債發(fā)展的核心理念，未來(lái)要加強地方債與國家戰略協(xié)同，確保地方債用得好、還得起、可持續。
宏觀(guān)層面上，要保持債務(wù)規模與經(jīng)濟增長(cháng)、財力增進(jìn)的動(dòng)態(tài)平衡。地方舉債要免無(wú)序擴張，進(jìn)一步完善債務(wù)限額分配機制，根據各地區債務(wù)風(fēng)險、經(jīng)濟發(fā)展階段、財力狀況和實(shí)際狀況確定合理債務(wù)規模，防止一刀切導致資金短缺或債務(wù)過(guò)剩。
在她看來(lái)，中央政府仍具有加大杠桿的空間，可考慮適度加大中央舉債的力度，緩釋地方政府負債壓力，增強債務(wù)可持續性。此外，要用好專(zhuān)項債投向領(lǐng)域負面清單管理模式，探索新增正面鼓勵清單，精準拓寬投向領(lǐng)域，避免因投向一般項目、收益低下項目而導致的債務(wù)不可持續。
孫曉霞建議，進(jìn)一步落實(shí)落細地方全流程常態(tài)嚴監管機制，嘗試建立經(jīng)濟效益+社會(huì )效益雙維度績(jì)效評價(jià)體系，將項目帶動(dòng)GDP增長(cháng)、稅收貢獻等經(jīng)濟指標與民生滿(mǎn)意度、公共服務(wù)覆蓋率等社會(huì )指標共同納入考核，倒逼地方債提質(zhì)增效。(完) 【編輯:張令旗】
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