在亞洲貨幣“貶值潮”下，走勢更穩的人民幣近期對美元快速貶值，逼近“破7”關(guān)口。
9月7日的最新數據顯示，中國8月貿易順差仍高達793.9億美元，但較7月破千億的紀錄高位回落?！皻W元、日元、韓元、英鎊都那么弱，人民幣對美元貶值很正常，也沒(méi)必要干預?！蹦惩赓Y行外匯交易員對第一財經(jīng)記者表示。數據顯示，一年以來(lái)，歐元對美元跌幅高達16.7%，韓元對美元貶值19.74%，日元對美元的跌幅更是高達30%，人民幣對美元跌幅僅不到9%。
“破7”也不再是一個(gè)心理難關(guān)。在2018年8月，人民幣對美元破“7”并觸及11年以來(lái)的最弱水平，這也被認為是中國央行放棄“守7”后順勢而為的默許之舉。
9月6日，中國央行副行長(cháng)劉國強表示，短期內人民幣雙向波動(dòng)是一種常態(tài)，不會(huì )出現“單邊市”?！暗菂R率的點(diǎn)位是測不準的，大家不要去賭某個(gè)點(diǎn)。合理均衡、基本穩定是我們喜聞樂(lè )見(jiàn)的，我們也有實(shí)力支撐，我覺(jué)得不會(huì )出事，也不允許出事?！?/p>
人民幣暫時(shí)承壓
8月26日發(fā)生的一切是亞洲貨幣加速貶值的導火索。美聯(lián)儲主席鮑威爾當天在全球央行年會(huì )的演講讓交易員感嘆——鮑威爾已經(jīng)“變臉”沃爾克。他稱(chēng)：“我們必須堅持加息，直至大功告成。歷史表明，隨著(zhù)時(shí)間的推移，降低通脹的就業(yè)代價(jià)可能會(huì )越發(fā)高昂，因為高通脹在薪資和價(jià)格制定中變得更加根深蒂固?！?這也導致美股暴跌，美元、美債收益率攀升，本周美元指數一舉突破110大關(guān)，創(chuàng )20年新高。
截至北京時(shí)間9月7日12:00，美國10年期國債收益率已飆升至3.335%，2年期國債收益率即將突破3.5%。中美利差擴大至70BP附近的高位。
過(guò)去兩周，中國意外降息疊加強美元，人民幣貶值速度加快。中國央行早已退出了對匯市的常態(tài)化干預，過(guò)去一段時(shí)間以來(lái)，央行也僅通過(guò)中間價(jià)釋放穩定信號。
在周一外匯存款準備金“降準”消息發(fā)布后，本周二央行繼續調強中間價(jià)，幅度逼近150個(gè)點(diǎn)。
上述策略師告訴記者，這并不能算是“逆周期因子”重出江湖，因為根據該因子的計算公式，央行調整的幅度應要小于150個(gè)點(diǎn)?！敖灰讍T明顯看到了央行釋放的穩定信號，不過(guò)，近期在日元、歐元極度弱勢的襯托下，美元指數上漲動(dòng)能較強?！?/p>
5日傍晚，央行意外對外匯存款準備金“降準”，意在放松美元流動(dòng)性，為強美元降溫，提振人民幣。機構預計，本次調整將釋放外匯流動(dòng)性約190億美元，力度大于5月那次。央行穩匯率的工具眾多，匯率貶值失控的局面很難出現。盡管如此，多位業(yè)內專(zhuān)家對記者表示，與日均390億美元的在岸市場(chǎng)美元/人民幣交易量相比，近200億美元的外匯流動(dòng)性釋放仍然相對較小。由于中美利差不斷擴大、強美元持續，短期人民幣貶值壓力仍存。
出口高位小幅回落
未來(lái)，出口形勢也將與人民幣的走勢緊密相關(guān)。
在疫情暴發(fā)后，中國巨大的出口順差給人民幣注入了強心劑，自2020年8月從7以上回到6區間后仍持續走強，直到今年2月升至6.3046。貿易順差為人民幣緩沖了不少來(lái)自強美元、資本項下資金流出而導致的貶值壓力。
9月7日，中國海關(guān)總署公布數據顯示，按美元計價(jià)，中國8月出口3149.2億美元，按年增長(cháng)7.1%，低于預期增長(cháng)13%；進(jìn)口2355.3億美元，按年增長(cháng)0.3%，低于預期增長(cháng)1.1%；內地進(jìn)出口總值5504.5億美元，按年增長(cháng)4.1%。貿易順差793.9億美元，按年擴大34.1%，但較上月紀錄高位回落。7月貿易順差達1013億美元，這是有記錄以來(lái)我國月度順差首次超過(guò)1000億美元。其中，汽車(chē)行業(yè)，尤其是電動(dòng)汽車(chē)，可能是第二季度提振中國出口增長(cháng)的少數行業(yè)之一。
展望四季度，植信投資研究院高級研究員常冉對記者表示，出口可能呈現增速放緩與韌性并存的局面。全球已有約80個(gè)經(jīng)濟體加入貨幣政策緊縮行列，流動(dòng)性緊縮直接導致對中間品和消費品的需求大幅退坡，我國最終消費品和中間資本品占總出口的比重高達70%，加息對外需沖擊較大。全球經(jīng)濟衰退壓縮整體需求水平。
“但新能源相關(guān)產(chǎn)品的出口和東盟地區的拉動(dòng)可能成為四季度出口的支撐點(diǎn)。東盟制造業(yè)PMI連續11個(gè)月擴張，經(jīng)濟增長(cháng)表現較有韌性。俄烏沖突增加了歐洲能源危機的潛在風(fēng)險，在歐洲推進(jìn)對俄脫碳行動(dòng)、供應鏈出現之時(shí)，我國基于在新能源產(chǎn)業(yè)鏈上的優(yōu)勢，未來(lái)新能源相關(guān)產(chǎn)品的出口將迎來(lái)發(fā)展機會(huì )?！背Ｈ椒Q(chēng)。
“強勁的國際收支平衡意味著(zhù)人民幣匯率仍完全在中國的掌控之中?！卑涂巳R銀行宏觀(guān)、外匯策略師張蒙告訴記者，“從這個(gè)意義上說(shuō)，匯率不太可能出現失控?！?/p>
在她看來(lái)，人民幣對一籃子貨幣仍然很強?！凹词姑涝?人民幣向7.25邁進(jìn)，CFETS一籃子貨幣指數也僅是回到了2021年一季度的水平?！?/p>
從8月開(kāi)始，人民幣在未來(lái)兩個(gè)月“破7”成為不少外資行的基本預測。不過(guò)，瑞銀中國首席經(jīng)濟學(xué)家汪濤日前就對記者表示，即使“破7”，預計在年底還是會(huì )回到6.9左右。她稱(chēng)，人民幣對歐元、日元都是升值的，人民幣本身并不弱，“而且在目前整體經(jīng)濟下行壓力較大的情況下，人民幣在可控的范圍內適當貶值，對于整個(gè)出口也有好處?！?/p>
由于亞洲貨幣都在跌，因而從一籃子匯率來(lái)看，人民幣目前的水平和今年年初相差無(wú)幾，相較于去年的平均水平仍有明顯的升值。年初CFETS(中國外匯交易中心)一籃子指數在103附近，最高一度在3月逼近108，目前為102.02，而2021年大多數時(shí)間都維持在90區間。
亞洲貨幣“貶值潮”
相比起亞洲貨幣和歐元、英鎊對美元的貶值程度，人民幣不到9%的貶值幅度只是“小巫見(jiàn)大巫”。
日元、歐元在美元指數中的占比較大，二者的疲軟也推動(dòng)美元指數不斷走強。歐元的貶值并不令人意外，俄烏沖突導致歐洲天然氣供應中斷，這加劇了歐洲經(jīng)濟衰退的概率和歐元的疲軟。不過(guò)，本周迄今波動(dòng)最大的“貨幣對”就是美元/日元。
嘉盛集團全球研究主管韋勒(Matt Weller)告訴記者，交易員正聚焦外匯市場(chǎng)2022年迄今最明顯的趨勢——美元/日元的大舉沖高。從基本面的角度看，日本央行堅定地通過(guò)收益率曲線(xiàn)控制計劃寬松銀根，而美聯(lián)儲繼續積極加息以圖控制通脹。在日本央行開(kāi)始擔心通脹或美聯(lián)儲認為美國經(jīng)濟放慢的程度足以支持暫停加息之前，日元都可能繼續貶值。
“美國2年期國債收益率今天有望收上15年最高點(diǎn)3.5%，表明上述基本面的支持動(dòng)能暫時(shí)沒(méi)有任何減弱的跡象?！表f勒稱(chēng)，美元/日元圖表回撤后8月上半月一直圍繞著(zhù)50日移動(dòng)均線(xiàn)盤(pán)整，之后干脆利落地站上140下方不遠處的今夏高點(diǎn)，目前已經(jīng)突破144，一年對美元貶值超30%?，F在看來(lái)，上方阻力位很少，直到146區域開(kāi)始往上的1998年高點(diǎn)。
在亞洲貨幣中，韓元跌幅也尤為明顯。該貨幣流動(dòng)性更強、波動(dòng)性更大，在鮑威爾26日演講后的首個(gè)交易日，韓元單日就對美元大跌近1%。
張蒙表示，人民幣匯率的變化也會(huì )對不同貨幣產(chǎn)生影響?！拔覀兡M了人民幣對美元繼續較大幅貶值的情景，亞洲(非日本)外匯都可能承壓，尤其是金屬出口國和高beta屬性的貨幣，影響程度由高到低排列依次為韓元、印尼盾、南非蘭特等。相反，這有利于瑞士法郎等避險貨幣，當然還有美元?！?/p>
作者：周艾琳 【編輯:吳家駒】
廣西邊境偵查女警：利用女性不易被察覺(jué)優(yōu)勢喬裝打扮摸排線(xiàn)索
2023年末全國普惠型小微企業(yè)貸款余額增長(cháng)超23%
聯(lián)播+丨非常時(shí)期“熊貓外交” 習近平這封賀信飽含情誼
熱門(mén)景點(diǎn)能否“超長(cháng)待機”
《以閃亮之名》1.2版本正式上線(xiàn) 祖龍娛樂(lè )獲玩家稱(chēng)贊
“詩(shī)城”奉節打造長(cháng)江三峽第一旅游目的地 開(kāi)啟全域旅游新篇章
河南兩會(huì )關(guān)注“胖東來(lái)現象” 文商旅融合邁上新賽道